+大衛(wèi)·科恩的臉色,在短短幾分鐘內(nèi),經(jīng)歷了一場從狂熱崇拜到極度困惑,再到驚恐不解的劇變。
他感覺自己的大腦,這顆在沃頓商學(xué)院浸泡了四年,又在華爾街的交易池里打磨了數(shù)載的精密儀器,已經(jīng)徹底過載,發(fā)出了刺耳的警報(bào)聲。
“老板,您……您說什么?”
他結(jié)結(jié)巴巴地開口,每一個(gè)單詞都吐得異常艱難。
“買入雷曼兄弟AAA級MBS的信用違約互換?做空它們?”
他深吸一口氣,試圖用自己所學(xué)的專業(yè)知識來組織語言,向這個(gè)東方來的“神祇”解釋他指令中的荒謬之處。
“可是……那不可能!那是AAA級!是穆迪和標(biāo)普給出的最高信用評級!這意味著它們的違約風(fēng)險(xiǎn),理論上和美國國債是同一個(gè)水平的!是零!”
“買這種資產(chǎn)的CDS,等于是在給一座用花崗巖建造的大山買地震保險(xiǎn)!賣保險(xiǎn)的人會笑掉大牙,他們會把這當(dāng)成是白撿的錢!我們投入的每一分錢,都會隨著時(shí)間的推移,變成他們的利潤!這是金融界最基礎(chǔ)的常識啊!”
這一次,不只是大衛(wèi),連一向?qū)﹃懬嗌矫つ砍绨莸睦羁〗埽餐O铝耸种械墓P。
他皺著眉頭,在筆記本上飛快地寫下“MBS”、“CDS”、“AAA評級”這幾個(gè)詞,然后畫上了一個(gè)大大的問號。
他想不通。
之前老板所有的操作,無論是聲東擊西做空摩根,還是借力打力起訴警察局,背后都有一套清晰的、符合東方兵法邏輯的思路。
但這一次,他看不懂了。
這不符合任何兵法,這甚至反商業(yè)、反邏輯。
“哥,這個(gè)啥……CDS,是不是跟咱們在港島搞的那個(gè)沽空差不多?”
陸青軍湊過來,小聲問李俊杰。
李俊杰搖了搖頭,表情凝重。
“性質(zhì)差不多,都是賭它跌。但對象完全不同。我們之前沽空股票,是賭一家公司經(jīng)營不善。現(xiàn)在老板要做的,是賭美國最安全的金融資產(chǎn)會變成一堆垃圾。這……這已經(jīng)不是賭一家公司破產(chǎn)了,這是在賭整個(gè)金融大廈的地基會塌方。”
陸青軍聽得倒吸一口涼氣。
他雖然不懂那些復(fù)雜的名詞,但他聽懂了“地基塌方”這四個(gè)字。
這哪是投資啊,這是要刨人家的祖墳!
整個(gè)公寓的空氣,因?yàn)檫@個(gè)匪夷所思的命令,變得沉重而壓抑。
葉寧和張倩如雖然沒有說話,但她們緊握的拳頭和緊繃的下頜線,也暴露了內(nèi)心的巨大沖擊。
面對所有人的困惑和恐慌,陸青山?jīng)]有立刻解釋。
他走到大衛(wèi)·科恩面前,拿起桌上的一支筆。
“大衛(wèi),你告訴我,這些MBS,也就是抵押貸款支持證券,它的底層資產(chǎn)是什么?”
大衛(wèi)一愣,下意識地回答:“是住房抵押貸款。銀行把成千上萬份個(gè)人住房貸款打包在一起,做成證券,賣給投資者。”
“很好。”
陸青山又問。
“那評級機(jī)構(gòu),為什么給它AAA的評級?”
“因?yàn)椤驗(yàn)檫@些貸款被分成了不同的層級。優(yōu)先級最高的,可以最先獲得還款,風(fēng)險(xiǎn)最低,所以是AAA級。而且,有房屋作為抵押物,美國的房價(jià)一直在漲,歷史上從未出現(xiàn)過大規(guī)模的下跌,所以違約風(fēng)險(xiǎn)極低。再加上各種復(fù)雜的金融模型和保險(xiǎn)……”
大衛(wèi)越說越流利,這些都是寫在教科書上的標(biāo)準(zhǔn)答案。
可說著說著,他自己卻停了下來。
因?yàn)樗吹剑懬嗌秸媚侵ЧP,在一張白紙上畫畫。
他先畫了一個(gè)地基,上面寫著“次級貸款”。
在地基之上,他蓋起了一座華麗的大廈,大廈的墻體上,寫著“MBS”、“CDO”等各種令人眼花繚亂的金融產(chǎn)品。
而在大廈的最頂端,他畫了一個(gè)金光閃閃的皇冠,上面寫著三個(gè)A。
“你說的都對。”
陸青山放下筆,指著那幅簡單的畫。
“這座大廈看起來很美,對嗎?皇冠也很耀眼。但是,如果我告訴你,這個(gè)地基,是爛的呢?”
“爛的?”
大衛(wèi)不解。
“‘次級貸款’,貸給那些沒有穩(wěn)定工作、沒有足夠收入、甚至沒有信用記錄的人。你覺得,他們還得起錢嗎?”
陸青山的聲音很平靜,卻讓大衛(wèi)的心臟猛地一抽。
“可是……可是有房屋做抵押!就算他們還不起,銀行可以收回房子拍賣,房價(jià)一直在漲,銀行不會虧的!”
“如果房價(jià)不漲了呢?如果房價(jià)開始下跌了呢?”
陸青山的問題,像一把錐子,狠狠刺向大衛(wèi)腦中那個(gè)堅(jiān)不可摧的邏輯閉環(huán)。
“不……不可能……美國的房價(jià),怎么可能會跌?”
大衛(wèi)喃喃自語,這已經(jīng)超出了他的認(rèn)知范疇,像是在討論太陽會不會從西邊出來。
“沒有什么不可能。”
陸青山走到落地窗前,看著外面那片繁華的鋼鐵叢林。
“當(dāng)銀行為了賺取傭金,把貸款批給一個(gè)連首付都付不起的酒保,一個(gè)身兼三份工作卻依舊入不敷出的單身母親,甚至一條狗的時(shí)候,這場游戲就已經(jīng)注定了結(jié)局。”
“當(dāng)華爾街的那些天才,把這些注定要違約的垃圾貸款,通過復(fù)雜的包裝,粉飾成最安全的AAA級資產(chǎn),賣給全世界的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和銀行的時(shí)候,他們就已經(jīng)親手埋下了炸藥。”
“而評級機(jī)構(gòu),為了賺取高昂的評級費(fèi)用,對這一切視而不見,心安理得地給這些炸藥包蓋上‘安全無害’的印章。”
他的聲音不大,但每一個(gè)字,都像一記重錘,砸在房間里每個(gè)人的心上。
大衛(wèi)·科恩的額頭上滲出了冷汗,他想反駁,卻發(fā)現(xiàn)自己一個(gè)字也說不出來。
因?yàn)樗娺^,他聽過,華爾街的交易員們私下里是如何嘲笑那些來自內(nèi)布拉斯加州的“紅脖子”農(nóng)民工人,拿著畢生積蓄買入這些他們自己都看不懂的產(chǎn)品的。
李俊杰的呼吸變得急促,他手中的筆在筆記本上瘋狂地劃動,他不是在記錄,而是在發(fā)泄內(nèi)心的震撼。
他終于明白了!
老板看到的,根本不是什么金融模型,不是什么市場數(shù)據(jù)。
他看到的,是人性最深處的貪婪!
銀行的貪婪,華爾街的貪婪,評級機(jī)構(gòu)的貪婪!
這三種貪婪交織在一起,催生出了一個(gè)人類歷史上最大的金融泡沫。
而陸青山,他要做的,不是在這個(gè)泡沫里隨波逐流,而是要在這場狂歡的頂點(diǎn),引爆它!
“哥……我懂了!”
陸青軍用力一拍大腿,滿臉通紅。
“這幫孫子,就是拿一堆爛木頭,刷了層金漆,就當(dāng)金子賣!咱們現(xiàn)在,就是要賭他那層漆,遲早會掉!”
“不是賭它會掉。”
陸青山轉(zhuǎn)過身,糾正他。
“是我們要親手,把這層漆給它刮下來。”
他看向已經(jīng)完全進(jìn)入狀態(tài)的團(tuán)隊(duì)。
“所以,我們的任務(wù),不是去跟市場爭論房價(jià)會不會跌,不是去跟評級機(jī)構(gòu)辯論AAA的真?zhèn)巍!?/p>
“我們的任務(wù),就是買!買下所有能買到的,針對這些垃圾資產(chǎn)的保險(xiǎn)!”
“他們越是覺得我們傻,賣得越起勁,我們就越要買!”
“當(dāng)整個(gè)市場都成為我們的對手方,當(dāng)所有人都認(rèn)為自己賺定了我們這份‘保險(xiǎn)費(fèi)’的時(shí)候,就是我們收網(wǎng)的時(shí)候。”
他伸出一根手指。
“我要讓雷曼兄弟,這家百年投行,因?yàn)樗麄冇H手賣給我們的保險(xiǎn),而第一個(gè)破產(chǎn)!”
“轟!”
大衛(wèi)·科恩的身體劇烈地晃動了一下,他扶住沙發(fā),才沒有再次倒下。
他的臉上,已經(jīng)不是驚恐,而是一種看到了神跡般的、混雜著敬畏與狂喜的表情。
瘋子!
這個(gè)老板,是個(gè)徹頭徹尾的瘋子!
但他媽的,自己竟然開始瘋狂地崇拜這個(gè)瘋子!
“葉寧!”
陸青山下達(dá)命令。
“是!”
“動用‘展望者’賬戶,第一期,二十億美元。目標(biāo),雷曼兄弟發(fā)行的,所有AAA級MBS對應(yīng)的5年期CDS。聯(lián)系所有我們能聯(lián)系到的投行和經(jīng)紀(jì)商,匿名買入。讓倫敦的員工都到崗,動起來。”
“張倩如!”
“在!”
“同步開始注冊新的或者購買干凈的離岸公司和信托,準(zhǔn)備接收第二批和第三批資金。法律文件要做到天衣無縫,資金鏈路要做到絕對隔離。”
“李俊杰,大衛(wèi)!”
“在!”
“你們兩個(gè),負(fù)責(zé)搜集所有關(guān)于美國次貸市場風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面信息,不管多小,不管多不起眼,全部整理歸檔。我們需要彈藥。”
“青軍!”
“哎!哥!”
“你看好大衛(wèi),別讓他再暈過去。”
陸青山難得地開了個(gè)玩笑,讓緊繃的空氣稍微緩和了一些。
整個(gè)團(tuán)隊(duì),像一臺被重新設(shè)定了目標(biāo)的精密機(jī)器,瞬間開始了高速運(yùn)轉(zhuǎn)。
困惑、迷茫、恐懼,一掃而空。
取而代之的,是一種即將參與并見證歷史的、無與倫比的興奮感。
就在這時(shí),葉寧的加密通訊器響了。
她接通后,只聽了幾秒,就抬起頭,表情有些古怪地看向陸青山。
“老板,高盛的交易部主管,剛剛通過中間人聯(lián)系我們。”
“他們說,聽說了我們正在市場上大量求購MBS的CDS,他們非常樂意成為我們的主要交易對手方。”
葉寧頓了頓,補(bǔ)充了一句。
“他們還說,只要我們出價(jià)合理,他們有多少,就賣多少。”